Moody’s
Rechtsform	Corporation
Gründung	1909
Sitz	New York City
Leitung	Raymond W. McDaniel Jr. (Vorsitzender und CEO)
Bilanzsumme	1,797 Mrd. USD
Branche	Ratingagentur
Website	www.moodysanalytics.com

Moody’s ist die Dachgesellschaft für Moody’s Investors Service und Moody’s Analytics und an der New York Stock Exchange gelistet. Moody’s Analytics ist ein Anbieter von Risikomanagement-Software. Moody’s Investors Service ist eine von der US-amerikanischen Finanzaufsicht SEC seit 1975 anerkannte Ratingagentur (Nationally Recognized Statistical Rating Organization, NRSRO).

Geschichte

Die Agentur wurde 1909 von John Moody gegründet. Damals lieferte die Agentur Ratings zu Eisenbahn-Anleihen gegen Bezahlung an Investoren. 1914 wurde die Moody’s Investor Services gegründet. Seit 1970 verlangt Moody’s die Gebühren nicht mehr von den Investoren, sondern von den Emittenten. 1975 wurde Moody’s von der SEC in die Liste der Nationally Recognized Statistical Rating Organization (NRSRO) aufgenommen.

Bis März 2009 besaß Warren Buffetts Unternehmen Berkshire Hathaway 48 Millionen Aktien von Moody’s, danach verkaufte er sie bis auf 28 Millionen.^[1] Damit liegt sein Anteil am Unternehmen nun bei 13 Prozent, womit er der größte Anteilseigner und einziger mit einem Anteil von mehr als 5% ist.^[2]

In seinem Jahresbericht gab Moody’s bekannt, dass die US-Börsenaufsicht SEC dem Unternehmen im März 2010 förmlich (Wells Notice^[3]) mitgeteilt hat, dass möglicherweise sein Antrag aus dem Jahre 2007, weiterhin eine NRSRO zu bleiben, neu geprüft werde.^[4]

Marktposition

Moody’s bewertet Wirtschaftsunternehmen und Banken nach ihren veröffentlichten Zahlen und beurteilt das Management wie auch Staatsanleihen. Moody’s ist die zweitgrößte Ratingagentur und beherrscht 40 Prozent dieses Marktes. Drei Ratingagenturen, S&P, Moody’s und Fitch Ratings dominieren 95 Prozent des Weltmarkts. Die Umsatzrendite von Moody’s lag im Jahr 2011 über 40 Prozent.^[5]

Im Jahr 2009 haben S&P und Moody’s nach eigenen Angaben im Jahr 2009 über eine Million Kredite beurteilt; damit waren etwa je Agentur 1000 Analysten befasst. Die Agenturen stellen den Emittenten der Schuldverschreibung je Beurteilung 3 bis 4 Basispunkte in Rechnung, abhängig von Emissionsvolumen. Neben der Preisgestaltung von einzelnen Emmissionen gibt es ein weiteres Preismodell für Großunternehmen und -banken, die häufig Darlehen aufnehmen, in einer Art „Flatrate“. Die Einnahmen erscheinen gering, aber es ist die Masse der Aufträge, die die hohen Gewinne erbringt. Das Ergebnis wird zusätzlich durch die geringen Personalkosten befördert.

Moody’s war wesentlich an der Bonitätsbeurteilung der verbrieften Hypothekenkredite in den USA beteiligt und erzielte damit 44 Prozent seiner Umsätze. Diese Hypothekenform waren eine wesentliche Ursache der Finanzkrise 2008. Rudolf Hickel nennt die drei Ratingagenturen eine „private Lizenz zum Geldscheffln“.^[6]

Ratings

Europakarte der Ratings von Moody’s

Die verwendeten Ratingcodes, die sich marginal von anderen Ratingagenturen unterscheiden, sind:

Investmentwürdig

• Aaa – Zuverlässige und stabile Schuldner höchster Qualität
• Aa – Gute Schuldner, etwas höheres Risiko (vor allem im Langfristbereich) als Aaa
• A – Wirtschaftliche Gesamtlage ist zu beachten
• Baa – Schuldner mittlerer Güte, die momentan zufriedenstellend agieren

Nicht als Investment geeignet

• Ba – Sehr abhängig von wirtschaftlicher Gesamtlage
• B – Finanzielle Situation ist notorisch wechselhaft
• Caa – Spekulative Bonds, niedrige Einnahmen des Schuldners
• Ca – in der Regel liegen hier bereits Zahlungsstörungen vor
• C – in Zahlungsverzug
• NR – keine Bewertung

Ratings unterhalb von Baa gelten als Junk-Bonds.

Zusätzlich werden die numerischen Anhänge 1, 2 und 3 für die Ratings Aa bis Caa verwendet. Der Anhang 1 bedeutet, dass sich das Unternehmen im oberen Drittel der Ratingspanne befinden; der Anhang 2 steht für das mittlere Drittel und der Anhang 3 für das untere Drittel.

Vergleichstabelle der wichtigsten Ratingagenturen:

Weblinks

 Commons: Moody’s – Sammlung von Bildern, Videos und Audiodateien

• Homepage von Moody’s
  • Deutsche Homepage
  • Moody’s Analytics
• manager-magazin.de: Ratingagentur Finanzkrise rüttelt am „AAA“ der USA; Meldung vom 12. Februar 2009.

Einzelnachweise

1. ↑ Formblatt der US-amerikanischen Börsenaufsicht SEC über Verkäufe von Moody's-Corporation-Aktien durch Berkshire Hathaway, Inc. Abgerufen am 17. August 2011 (english). 
2. ↑ Unternehmens-Richtlinie zur Überprüfung von zugehörigen Unternehmen auf moody's.com. Abgerufen am 17. August 2011 (english). 
3. ↑ Wells Notice
4. ↑ Moody’s Faces Possible SEC Action. The Wall Street Journal, 8. Mai 2010 (englisch).
5. ↑ Rudolf Hickel: Zerschlagt die Banken, S. 100 u. 102, Econ Verlag, Berlin 2012. ISBN: 978-3-430-20141-4
6. ↑ Rudolf Hickel: Zerschlagt die Banken, S. 102, Econ Verlag, Berlin 2012. ISBN: 978-3-430-20141-4